02.04.2020

1109

Читать: 6 мин.

Влияние коронавируса на экономику – перспективы и прогнозы

Экономисты Coface беспрерывно отслеживают риски и тенденции, связанные с влиянием коронавируса COVID-19 как на мировую экономику в целом, так и на отдельные страны и рыночные сектора.

Влияние коронавируса на экономику РФ – перспективы и прогнозы

Несмотря на то, что пока на территории РФ было зарегистрировано всего несколько сотен случаев заражения коронавирусом, он наверняка окажет существенное влияние на экономику страны. Китай, который на данный момент пострадал от эпидемической вспышки сильнее всех остальных стран – важный торговый партнер России, второй крупнейший по объемам как экспортного, так и импортного товарообмена. В 2019 году на Китай пришлось 12% от общего объема российского экспорта, а китайский импорт составил 22% от общего объема ввозимых в РФ товаров.

Несмотря на то, что темпы распространения эпидемии коронавируса в Китае замедлились, экономика страны уже пострадала от последствий эпидемической вспышки. Экономические индикаторы, опубликованные к настоящему моменту, указывают на охлаждение китайского рынка. Так, индекс деловой активности (PMI) упал в феврале до 35,7 пункта, то есть гораздо ниже «переломных» 50 пунктов. Напомним, если индекс PMI превышает 50 пунктов, это говорит об увеличении объемов промышленного производств в стране, падение же ниже 50 пунктов указывает на уменьшение объемов производства.

Согласно первичным оценкам, за январь объемы российского экспорта в Китай упали на 21%. Сильнее всего пострадал экспорт древесины, минералов и других видов сырьевых ресурсов. Экономисты компании ожидали, что экономика Китая замедлит темпы роста еще до того, как произошла первая вспышка коронавируса – рост экономики КНР сдерживает торговая война с США, и первая фаза торговой сделки между державами, на наш взгляд, не слишком улучшила обстановку на рынке Поднебесной, так как большинство повышенных импортных тарифов по-прежнему остается в силе.

Несколько месяцев назад экономисты Coface прогнозировали, что темпы роста ВВП Китая по итогам 2020 года составят 5,8%, однако если принять во внимание недавние события, можно заключить, что темпы роста вряд ли перешагнут отметку в 5%.

России ухудшение обстановки на китайском рынке невыгодно, так как ее внешнеторговая политика в настоящий момент в большей мере ориентирована скорее на Восток, нежели на Запад, что вполне логично, есть учесть санкционную политику США и ЕС и российское продуктовое эмбарго.

Стоит также помнить, что важен не только экспорт страны, но и ее импорт. Снижение объемов производства определенных видов продукции в КНР может быть в некоторой мере нивелировано за счет того, что часть китайского производства «перехватят» производители в других странах, однако полностью компенсировать простой китайских мощностей они, разумеется, не смогут. Кроме того, рост цен на импортные базовые материалы может вызвать ускорение темпов инфляции в РФ.

Может пострадать и российская индустрия гостеприимства: в 2019 году граждане Китая составили 7,4% от общего турпотока в России, поэтому временное ограничение свободы передвижения для жителей КНР может обернуться снижением прибыли российских туроператоров.

Еще одна проблема для России – возможное снижение цен на сырье, в частности, на углеводороды. 

Китай – крупный импортер сырьевых ресурсов, и снижение спроса со стороны такого важного покупателя может вынудить поставщиков сырья снизить цены. Несколько дней назад цена барреля нефти марки Brent упала до $50. Такая цена является балансирующей для российского бюджета, и тем не менее доходы РФ от экспорта нефти по итогам года могут существенно снизиться. На наш взгляд, позитивный эффект дополнительных бюджетных вливаний, запланированных властями России на этот год, может оказаться несколько стёртым из-за действия неблагоприятных внешнеэкономических факторов. Пока трудно оценить, какими окажутся последствия ухудшения макроэкономического климата для российского рынка, однако уже сейчас можно сказать, что темпы роста российского ВВП по итогам 2020 года вряд ли превысят 1,3%.

Также стоит отметить, что распространение коронавируса окажет существенное негативное влияние на мировой рынок в целом, и негативные макроэкономические последствия эпидемии не обойдут стороной и Россию. Китай – это крупный рынок, события на котором отражаются на глобальной деловой активности. Со времен вспышки атипичной пневмонии в 2003 году Китай стал гораздо более тесно интегрирован в международный рынок, потому и обстановка на нем может заметно влиять на мировую экономику. Если в 2002 году доля китайской экономики в мировом ВВП составляла всего 6%, в 2019-м – уже 17%. Доля КНР в общем объеме международного товарообмена выросла за тот же период с 4% до 11%. Неблагоприятная обстановка на рынке Поднебесной может негативно сказаться не только на России, но и других ключевых торговых партнерах РФ. Наконец, текущие события могут привести к турбулентности на валютном и фондовом рынках.

Как эпидемия коронавируса отразится на экономике КНР и соседних стран

Последствием эпидемической вспышки стало резкое снижение пассажирского трафика – причем в сезон празднования китайского Нового года, самый популярный двухнедельный сезон для путешествий среди граждан Китая: в среднем за один такой сезон совершается более 3 миллиардов пассажирских перевозок. Меры по борьбе с распространением болезни приведут к падению доходов бизнеса в целом ряде секторов, считают эксперты международной группы Coface, специализирующейся на торговом страховании и управлении рисками.

В первую очередь негативные последствия проявятся в транспортном секторе, ритейле и сфере услуг.

Пока рано говорить о том, как эпидемия скажется на темпах роста ВВП Поднебесной, однако все признаки указывают на то, что он замедлится.

Для промышленности Китая эпидемия не пройдет без последствий. Китай участвует во множестве международных производственных цепочек, и некоторые из них уже нарушены. Провинция Хубэй, откуда и начал распространяться коронавирус, находится в центральной части Китая и поэтому является важным транспортно-логистическим узлом для всей страны. Кроме того, в провинции располагаются производственные мощности китайских автомобильных концернов, а также металлургических, нефтехимических, текстильных, агропродовольственных и других предприятий.

Эпидемия атипичной пневмонии в свое время не оказала существенного влияния на китайскую экономику. Продажи ритейлеров и автопроизводителей несколько снизились, но быстро вернулись к прежним показателям. Фондовый рынок КНР также показывал не лучшую динамику в течение 2-3 месяцев после начала эпидемии, однако быстро вернулся в колею по прошествии начального этапа эпидемической вспышки. На данном этапе трудно спрогнозировать, какое влияние коронавирус окажет на темпы роста китайского и мирового ВВП, однако если учесть общее замедление динамики расширения рынка КНР, можно предположить, что коронавирус как минимум станет одним из факторов ухудшения ключевых показателей развития рынка Поднебесной в этом году.

Риски:

• Снижение темпов роста ВВП: на данном этапе конкретный прогноз давать слишком рано, однако в целом, как отмечалось выше, коронавирус может стать одним из негативных факторов, из-за которых китайский рынок по итогам 2020 года замедлит темпы роста.
• Рост числа платежных дефолтов и банкротств: в секторах, которые больше остальных пострадают от карантинных мер, связанных с эпидемией коронавируса, уже в ближайшее время может увеличиться число банкротств и платежных дефолтов. В первую очередь речь идет о транспортном секторе, ритейле и сфере услуг.
• «Охлаждение» соседних азиатских рынков: в среднем китайские туристы тратят за границей 130 миллиардов долларов в год. 20% от этой суммы – в Гонконге, 15% – в Макао, 6% – в Таиланде и 5% – в Японии. Ограничение передвижений, связанное с карантином, может привести к тому, что страны, зависимые от индустрии туризма, могут недосчитаться привычных объемов прибыли.